下半年国内外锌及锌精矿基本态势分析
国土资源 日期：2005年11月14日 来源：中国有色金属矿产资源信息网
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摘要：2003年以来,国内外锌价格出现了大幅上扬,目前已创7年来价格新高.但是由于锌矿山的产能跟不上冶炼产能的变化,导致锌精矿供应出现短缺,这种情况预计在2007年才能出现供应平衡.由于供应短缺,导致锌精矿加工费一直在走低,目前我国进口锌精矿现货加工费最低已达到20美元／吨,预计将跌至十几美元已是指日可待.
一、国际市场形势
1、西方铅锌矿业发展缓慢,冶炼业处于动荡之中最近几年,西方国家锌产能的变化和我国类似,即矿山的产能跟不上冶炼产能的变化.由于全球锌冶炼业正处于动荡之中,锌精矿加工费逐年下降,使一部分高成本的产能退出,而资源后开发和待开发地区冶炼能力正在发展壮大,这种局势在国内外都是如此.
根据国际铅锌研究小组资料和相关信息,2004年以来西方国家可能净增加锌矿山产能约41万吨,其中新建22万吨,扩建24万吨,关闭22万吨,恢复20万吨.2005年新增33万吨,已经关闭8万吨,可能净增25万吨.
新增的主要矿山属于印度斯坦锌公司,三座矿山通过扩建共新增锌矿产能13.4万吨,已经在今年二季度初投产,但其同时又在7月投产一个电解锌厂,产能17万吨.关闭产能都发生在加拿大,都是因为资源枯竭而关闭.新增矿山产能中,大型矿山并不多,大部分是现有的中小型矿山扩建,这些新增矿山产能并不一定能够很快如期达产.关闭的矿山比较大,对市场影响比较明显.冶炼能力欧美地区继续萎缩,亚洲开始发展.
2、生产中不确定因素比较多
国际铅锌研究小组公布的数据显示, 2005年1－8月,全球精炼锌消费量增至709.8万吨,去年同期为697.9万吨.精炼锌产量增至687.4万吨,去年同期为670.5万吨. 此外,8月生产商库存升至 306,000吨,7月为297,800吨,2004年底为262,000吨.
预计2005年全球生产锌精矿400.5万吨,比去年同期增加7.2万吨,同比仅增长1.8％.2005年Bench‘mark加工费基准比2004年下降了16美元／吨,为126美元／吨,亚洲现货加工费最低已经达到20美元／吨,欧洲现货加工费也降低到70美元／吨的历史低点.
3、锌的需求增加
国际铅锌研究小组统计认为,今年1－5月份全球锌消费比去年同期净增加5.6万吨,西方国家同比减少4.1万吨,全球消费增长主要依赖亚洲,中国和印度增长是主要的,西方锌的消费相当疲软,这和西方镀锌板市场有关.如上半年北美地区镀锌板产量比去年同期下降4.7％（56万吨）,为1142万吨；消费量同比下降0.7％,为1296万吨.欧洲上半年的产量同比下降1.3％,为1460万吨；同期欧洲消费量同比下降1.5％,为1535万吨.而中国以外的亚洲国家镀锌板产量同比增长4％,为1440万吨；同期消费量增长9.1％,为1108万吨.
4、锌的溢价水平稳中渐升
今年以来,欧洲和亚洲市场锌锭溢价一直保持稳中有升的格局,欧洲市场溢价最为坚挺,在95美元／吨以上,主要原因是该地区冶炼厂关闭较多.亚洲因为中国出口减少,需求增长,溢价保持在100美元／吨.溢价较高表明,全球大部分地区供求保持相对紧张. 进入10月份,日本市场锌现货升水为CIF 日本港口USD130－140／吨（以LME现货价格为基本价格）.
有交易商表示：中国供货商和贸易商对锌 出口不甚积极,因为国内售价比LME现货价格高出200美元/吨.我国当前进口锌溢价都在100美元／吨以上,有的已超过150美元／吨.从锌的进口数量来看,已成上涨态势.受供求关系和业已形成的利润空间,加之国内锌价潜在的上涨因素的存在,预计第三季度进口锌锭的数量将超过7万吨,今后的溢价水平不会低于130美元.
5、库存减少
自去年10月以来,LME报告库存持续下降,给锌价较强的支持.2005年1－7月份LME现货平均价为1280美元／吨,比去年同期上涨23％；同期三个期货锌平均为1293美元／吨,同比上涨22.4％,今年LME现货最高突破1500美元／吨,最高三个月期货价为1503美元／吨.前五个月,LME报告库存一直以每月2万吨左右的速度下降,到5月底累计减少了10.46万吨.当前库存在50.69万吨左右.
二、国内市场情况
1、 国内价格再创历史新高
今年以来,国内市场价格比较坚挺.2004年四季度,国内1＃锌锭价格曾经跌到11000元／吨以下,但今年一直高于12000元／吨,大部分时间在12500－13000元／吨之间,8月份始已经回升到14000元／吨附近,至今已达15720元／吨以上,已创历史新高.
2、需求增长势头强劲
需求增加,成本拉动和供应紧张仍然是造成今年以来国内价格坚挺的主要因素.2005年镀锌行业仍是锌需求增长的主要领域,主要体现在：家电、建筑业和汽车对热镀锌板和彩涂板的需求力度与去年一致；2005年将新增7000万千瓦装机容量,电力行业对镀锌钢材的需求无疑非常强劲；交通运输行业的需求力度显著增强.到2020年,我国将形成8.5万公里国家高速公路网.宏观调控对锌的需求总体影响不大,钢铁行业虽然遭受宏观调控价格回落,产量增长放慢,但是,镀锌板产量却是增长加快.预计全年镀锌板产量将接近1000万吨,比2004年增加300万吨左右,增加锌用量接近15万吨.汽车和建筑业的发展,使国内涂料和橡胶产量逐年快速增长,对锌氧化物的需求保持稳定增长.铜材和铜合金是目前我国第二大锌用户行业,今年上半年我国铜材产量同比增长6.9％,达到260万吨.在所有锌的消费领域里,只有电池消费增长步伐有所放慢,主要因为电池结构调整,其他领域锌的消费增长保持良好,估计,2005年我国锌的消费比2004年增长7.8％.
3、现货精矿价格占锌锭价格比例约在70％左右
国内锌锭价格上涨在一定程度上还是改善了矿业的投资.上半年我国铅锌矿山投资项目共开工105个,比去年同期增加了48个.今年1－7月份全国锌精矿产量同比增长3.27％,为96.18万吨.但是还是跟不上冶炼能力的增加,精矿价格一直飞涨,即使在锌锭价格回落的时候,精矿价格仍然上升.目前,国内市场品位为50％的锌矿已突破9500元／吨,预计冬季在1万元／吨不是没有可能,照此估算,其成本约占锌价的70％左右.
4、锌金属产量适度增长 净进口量增加
据统计,今年1－7月份国内锌产量同比增长4.73％,为150.37万吨,下半年有比较多的新产能投入,决定产量的是原料而不是产能,估计2005年我国锌产量将达到268万吨左右,比2004年大约增加16万吨,这意味着下半年平均每月产能将达到23万吨,平均每月比上半年增加1.7万吨.
上半年我国净进口锌精矿293228吨实物量,同比下降2.7％；净进口锌合金91902吨,比去年同期增长4％；净进口锌材21790吨,比去年同期下降35％；净进口锌废碎料32000吨,同比下降1％.净进口锌锭5万多吨,比去年全年还多近4万吨.
三、未来市场预测
锌矿供不应求的局面已延续3年了,预计矿山产能显著增加在2006年年底前后才会出现,2007年全球精矿市场转为供求基本平衡,在此之前,加工费将继续低迷,将限制冶炼厂的生产.预计2007年之前西方市场供应将保持短缺状态.
总之,全球锌市场基本面还在继续好转,供应紧张和稳定将是今明两年的主要特点.但是,整个宏观形势不利于其过度上涨,预计今年余下时间在1250－1550美元／吨之间振荡,上涨的机会多于下跌的机会,预计国内锌价将保持坚挺.
预计2005年LME现货年平均价格为1300美元／吨,三季度为1320美元／吨,四季度为1318美元／吨.（摘自中国有色金属报）
