问题描述：
金融的附息债券定价公式 n V=∑ C/(1+r)^2 + M/(1+r)^2 t=1
请问∑后的两个分数,时都用这个公式算的吗?还是就前一个分数用请问∑算的?
另外,请问∑的这个公式具体在纸上运算,怎么写的是?
例如,两年期,息票率5%,收益率6%,面值100元,一年付息一次的债券价格是多少?
请问要怎么用到这个债券定价公式里去呢?
n
V=∑ C/(1+r)^2 + M/(1+r)^2
t=1
问题解答：
我来补答
正确的债券定价公式是V=∑ C/(1+r)^N + M/(1+r)^N
N是指现金流发生距离现在的时间.
按照你所述的例题为例,在纸上运算是这样写的：100*5/(1+6%)+100*5/(1+6%)^2+100/(1+6%)^2
再问： 谢谢你的解答~但如果是10年期或者20年期，是不是就是不断累计呢？ 100*5/(1+6%)+100*5/(1+6%)^2+100*5/(1+6%)^3....+100*5/(1+6%)^10+100/(1+6%)^10 这样呢？ 又如，稳定增长公司每股盈利每年5元，支付的现金股利为盈利20%。该股的市场资本报酬率为每年15%，预期未来投资收益率为每年17% 我有2个问题—— A1：其中15%和17%这两个数据有什么区别？ A2：该股现值是多少要用什么方法来算呢？
再答： 第一个问的确是这样不断累计的，上述的式子是10年期的，20年的式子与此类似。 第二个问的是股利固定增长模型的应用，那15%实际上是曲线式表达出一个股利增长率，解释如下：由于现金股利支付率是盈利的20%，那么就有80%的留存收益，这80%的留存收益会通过公司的资本运作，以资本报酬率再进行增值的，那么实际上那80%的留存收益会影响到下一年的每股盈利增加12%(15%*80%)。那17%实际上是股票市场要求的收益率。 实际上这个问题的根本是想问股利固定增长模型的使用问题。根据股利固定增长模型公式P0=D0(1+g)/(R-g)或D1/(R-g)，实际上根据题意D0＝1元(5*20%)，R=17%，g=12%，那么P0＝20元。
再答： 第一个问题的确就是如此，上述的式子是按10年期来算的，20年期与此类似。 第二个问题实际上是问一个股利固定增长模型的应用，那15%实际上是一个曲线式表达股利增长率的形式出现，由于股利是支付盈利的20%，那么就存在80%的的留存收益，而80%的留存收益通过资本运作就会产生资产增值，而那资产增值就是要看资本报酬率，故此股利增长率是12%(15*80%)，而那17%是股票市场的期望收益。 根据股利固定增长模型公式P0=D0(1+g)/(R-g)=D1/(R-g)，而题目中提供可得D0=1元(5*20%)，R=17%，g=12%，代入公式可得P0＝20元。
