南化股份（600301） 投资亮点：1、区域垄断优势：公司目前烧碱年产能达26万吨(其中隔膜烧碱10万吨/年,离子膜烧碱16万吨/年),聚氯乙烯年产能达到16万吨,在华南地区具有区域垄断优势.2、循环经济：公司收购南宁正大建材100%股权,对其水泥生产线进行技改,技改后正大建材水泥产能可达80万吨/年.该项目用于消化公司聚氯乙烯生产产生的电石渣,该项改造符合国家循环经济产业政策,正大建材可享受资源综合利用税收优惠政策.3、受惠北部湾开发：广西壮族自治区的《广西北部湾经济区发展规划》获国务院批准实施,定位北部湾经济区功能为立足北部湾、服务“三南”(西南、华南和中南)、沟通东中西、面向东南亚,充分发挥连接多区域的重要通道、交流桥梁和合作平台作用,以开放合作促开发建设,努力建成中国－东盟开放合作的物流基地、商贸基地、加工制造基地和信息交流中心,成为带动、支撑西部大开发的战略高地和开放度高、辐射力强、经济繁荣、社会和谐、生态良好的重要国际区域经济合作区.负面因素：1、国内新建氯碱装置将陆续投产,氯碱产品产能将出现一定程度的过剩,市场竞争将更趋激烈.2、随着城市建设的快速发展,城市建设与工业发展的矛盾日趋突出,对化工企业生产的安全、环保提出了更高要求.3、减持：经上交所查实,王鸿珍在2008年6月6日至2009年3月22日通过竞价交易方式减持南化股份1052200股,占南化股份总股本的0.45%；2009年3月23日通过大宗交易方式减持南化股份20200000股,占南化股份总股本的8.59%.公司地处华南地区,主营氯碱等化工基础原料,该地区的广西铝业、造纸业快速发展,广东省的纺织业、塑料加工业、有色金属业等下游行业都需求氯碱产品.但目前受金融危机影响,下游企业开工不足,市场需求下降,产品销售价格下降对公司业绩造成不利影响,中期谨慎关注.
