这首词抒写诗人寒夜中的一种闲适、恬淡而又略略感到凄恻、悲凉的情怀.全词语言明快,意境深远,读者不仅能真切地看到诗人当年生活的情景,而且能窥见当时诗人的心境.
上片写诗人所处的特定环境：一弯新月高高挂在寒夜的天空,江水静静地奔流,北斗星低垂着仿佛要衔住那高高的山峰.短短十一个字就包含着五个意象：月──夜──江──山──斗（北斗星）,而且把每个意象的静态、动态都形象地表现出来：“夜寒”、“江静”、“月娟娟”、山脊衔着星斗.“山衔斗”中的“衔”字用得十分富有表现力,它把北斗低垂,几与山接的视觉印象一语中的地活画出来,而且把山峰与北斗“衔接”的具体情状描绘得无比确切：突起的山峰有如吻喙,北斗斗杓有如器皿,山峰接北斗有如吻喙啄器皿,比拟十分精当新颖.在这样的夜晚谁都会心旌摇摇、思绪缭绕的,更何况是深情易感的诗人,于是“起来搔首”徘徊则是自然的了.当搔首徘徊之际,忽然发现梅花的枝影映在窗上.疏影横斜,本是梅树梅枝的典型姿态.这里一“横”一“瘦”就把梅花的神韵突现于纸上了.诗人这里虽系写景,也未尝没有包含着某种寄托或自况,横窗的梅影是高洁的象征,诗人自己亦是如梅般地洁身自好.“瘦”字此处用的极好,既把梅花人格化,又写出它（也就是诗人自己）不谀不阿的坚贞硬挺精神──耿直的傲骨.如果把“搔首”和“瘦”联系起来,更能看出诗人在“梅影”上的寄托,“搔首”乃有烦恼、牢骚.因搔首而瘦乃是自然之事.一语双关,多层涵意,真乃诗人巧思妙笔.
下片即在上片写景的基础上水到渠成地抒发胸臆.“好个霜天”是对上片的一句感叹式的总括,又是下片抒情的开启：霜天冷落,友朋云散,把酒传杯的手,也只得闲搁起来了,心境的苍凉由此可见一斑.联系乃父的政治遭遇,是否也有这样深层次的寄托：新政的袭来有如霜天冷峭,一般有抱负有作为者也只得将满腹经纶闲置一旁了.联系后面三句,这种解释便显得更加合理：“乱鸦”当指那些党同伐异的政客,在他们啼噪一番之后,“归去来”的心情就更加迫切、浓重了.诗人写得极为含蓄,借用身边景,眼前事贴切而又隐括地托出一番含而不露的心事.“浓于酒”三字写的极为轻松、随便,却蕴藏着严峻的政治内涵,酒是苦闷的麻醉剂,人在饮酒之后可以暂时忘却心中的不快,此处说“归兴浓于酒”就是意味着归隐的意念即使在酒醉之际仍然非常清醒.诗人与现实政治决裂的决心可以说达到了极其坚定的程度.意近旨远,言浅寓深,这首词的魅力就在于此.
