联想并购IBM PC的动机、整合与启示
心中,IBM就是高品质的象征,有很高的顾客忠诚度；联想可以在国际市场上推出Lenovo的中低端品牌.
据IBM向美国证交会提交的文件显示,其卖给联想集团的个人电脑业务持续亏损已达三年半之久,累计亏损近10亿美元.联想并购IBM
PC业务三个月后就实现赢利,意味着并购后的整合初步成功.
1．战略并购是并购成功的关键
国际化始终是联想的长期战略.2001年提出“高科技的联想、服务的联想、国际化的联想”的企业远景,2002年的技术创新大会,2003年4月8日联想启用新的英文标识(LENOVO),2004签约成为国际奥运会合作伙伴,都是联想国际化的组成部分.此次收购IBM
PC是联想国际化战略的继续,是联想高层在合适的时间做出的一个合适的决定.
2．合理选择目标企业是并购成功的根本
PC业务是亏损的,联想凭什么敢接过这个“烫手的山芋”呢?IBM的PC业务毛利率高达24%却没钱赚,联想的毛利率仅有14％却有5％的净利润.IBM在如此高的毛利率条件下仍然亏损,是其高昂成本所致：一是体系性成本高.整个IBM的管理费用要分摊到旗下的各个事业部,PC部分毛利率相比其他事业部要低得多,利润就被摊薄了,但联想没有这部分费用；二?芾矸延酶摺BM历来是高投入、高产出,花钱大手大脚,因此管理费用高昂.譬如生产一台PC机,IBM要24美元,联想只要4美元；IBM
PC每年交给总部信息管理费2亿美元,这里有很大的压缩空间.IBM
PC本身的业务是良好的,联想控制成本能力很强,二者结合可以使成本大大减少,并很快实现盈利.
我国企业走向世界最缺少的是品牌和技术.核心技术受制于人是联想成长的隐痛.通过收购,联想得到了需要多年积累的资产：高端品牌、核心技术.联想今后可以在IBM搭建的平台上从事业务,可以说,联想已站在巨人的肩膀上.
联想从创立初期,就提出了“贸工技”的发展思路.通过收购,联想可以获得IBM在日本和美国的两个研发中心,并可以获得相关专利,这与当初的目标更接近了一步.
3．双方互补性强是并购成功的基础
(1)IBM业务是在全世界的,而联想以前的业务是集中在国内的；(2)IBM最好的产品是高端笔记本,联想是台式机；(3)IBM服务的多为高端客
